" В целом, стратегия позитивная, и она предполагает органический рост. Единственный минус – это ожидания роста капитализации в пределах 20%. Для пятилетнего горизонта – это очень маленький диапазон. Топ-менеджмент должен “закалывать” рост стоимости предприятия на уровне 50% и, исходя из этого, вырабатывать комплекс мероприятий, направленных на достижение цели.

Эксперт

" Интересным моментом новой стратегии «Роснефть» на период до 2022 года стал декларируемый переход от экспансии к росту отдачи уже имеющихся активов. Это значит, оставшиеся независимыми нефтедобывающие компании пока могут не опасаться действий с этой стороны.

Более того, «Роснефть» подтвердила намерения выделить розничный и буровой сегменты в отдельные холдинги с планами их частичной продажи сторонним инвесторам. Нефтехимический сегмент также может быть выделен в отдельный кластер, но о его продаже речь пока не идет.

Компания намерена к 2022 году увеличить добычу нефти до 250 млн т, несмотря на продление действия соглашения ОПЕК+ по ограничению добычи до конца 2018 года. При этом компания исходит из консервативной оценки средней цены нефти в размере $47 за баррель. Основной прирост объемов добычи планируется на 2018-2019 годы, по мере запуска новых крупных проектов.

Оптимизация структуры и ориентация на органическое развитие должны в перспективе повысить эффективность компании, что должно понравиться инвесторам.

Одновременно с ростом добычи будут расти инвестиции компании в развитие новых проектов. В 2018 году они планируются на уровне 950 млрд рублей, а в 2019 году уже превысят 1 трлн рублей. А это значит, что «Роснефти» придется проводить новые заимствования. Долговая нагрузка компания уже и так близка к критическому уровню, что отрицательно сказывается на оценке рисков инвесторами.

Эксперт