" По нашим данным (Центр развития, НИУ ВШЭ, первая половина 2000-х гг. характеризовалась активным ростом внешней корпоративной задолженности, составлявшей с 2007 г. порядка 90% совокупного внешнего долга. За период с конца 2002 г. по начало 2014 г. долг финансовых и нефинансовых компаний России вырос почти в 14 раз (!) – с 47,0 млрд долл. до 651,2 млрд долл. Наибольшего объема (659,4 млрд долл.) этот показатель достиг в середине 2014 г. – к моменту принятия секторальных санкций, ограничивших доступ крупнейших российских компаний на внешние финансовые рынки.

После принятия секторальных санкций абсолютная величина задолженности корпораций начала сокращаться. В 2014 г. это сокращение составило 16%, в 2015 г. – 13% (в 2012 и 2013 гг. темп прироста задолженности составлял 15%). В 2016 г. быстрое сокращение прекратилось: в I квартале внешняя задолженность корпораций даже несколько выросла, а по итогам года сократилась на 3%. В 2017 г. задолженность вновь начала расти.

Этому способствовало увеличение ПИИ в российскую экономику Однако в какой степени этот рост связан с приходом новых инвесторов или с реинвестированными доходами (во втором квартале начисляются дивиденды) – станет известно позже. В результате российские компании стали нетто-импортёрами капитала – второй раз за последние восемь лет. Однако в условиях сохранения санкций против России такое состояние (чистый приток капитала) и рост долга нельзя назвать устойчивым.

Эксперт

" Здесь стоит отметить и увеличение интереса иностранных инвесторов к российским ОФЗ, а также рост рубля по отношению к доллару и евро. В результате как рост объема долговых бумаг, так и удорожание их в долларовом эквиваленте привело к росту объема долга. Вполне возможно, учитывая сохранение интереса со стороны иностранных инвесторов к российским долговым бумагам, размер внешнего долга продолжит увеличиваться.

Эксперт