" Учитывая структуру налогообложения российской нефтяной отрасли и зависимость курса рубля от нефти, это вполне закономерный результат. Дело в том, что формула расчета экспортной пошлины на нефть устроена таким образом, что с падением цены на нефть на мировом рынке снижается доля стоимости одного барреля нефти, которую забирает государство в виде экспортной пошлины, благодаря чему чистая цена реализации нефти (за вычетом экспортной пошлины) для нефтяных компаний падает существенно медленнее, чем сама цена нефти. И чем сильнее падают цены на нефть, тем сильнее проявляется этот эффект. Кроме того, значительная часть расходов российских нефтяных компаний выражена в рублях, в результате чего с падением курса рубля долларовые издержки российских компаний существенно уменьшились. Также следует отметить что и до падения цен на нефть рентабельность российских нефтедобывающих компаний была достаточно велика. Многие европейские и американские компании уже давно в связи с исчерпанием легкодоступной нефти перешли к добыче на сложных месторождениях, в том числе. например, на глубоководном шельфе, где себестоимость добычи на порядок выше, чем на российских месторождениях.



Что же касается самых доходных в мире, вероятно, имеются ввиду публичные компании. Самой дешевой в любом случае остается добыча на Ближнем Востоке, но местные добывающие компании – непубличные, и цифры по ним недоступны для сравнения.

Эксперт

" В 1 квартале российские компании показали сильные опережающие финансовые результаты по отношению к аналогичному периоду прошлого года, что стало возможным на фоне низких показателей за 4 квартал 2014 года. Частичное восстановление цен на нефть в 1-2 кварталах и снижение суммы экспортных пошлин из-за просадки нефтяных цен в конце 2014 г., способствовали росту прибыли большинства компаний. Слабый рубль создал дополнительный положительный эффект, увеличивший рублевую выручку и сокративший валютные издержки.



В то же время, опережающий рост финансовых показателей может носить краткосрочный эффект и ослабеть к концу года вместе с возобновившимся падением нефтяных цен и более высокой базой сравнения в последующих кварталах. В долгосрочной перспективе компании рискуют столкнуться со снижением добычи из-за сокращения затрат на добычу и производство.



Стоит еще раз отметить ключевое влияние валютных колебаний на рублевые финансовые результаты компаний: в валютном выражении потери российских компаний оказались на уровне западных.

Эксперт