В январе 2026 года налоговые поступления в федеральный бюджет от добычи и реализации нефти и газа продемонстрировали минимальный уровень с середины 2020-го — всего 393 миллиарда рублей. Такой показатель оказался вдвое ниже аналогичного месяца прошлого года (789 млрд руб.), а также на 12% меньше декабря 2025-го, по сравнению с которым январский сбор снизился на 45 млрд рублей, несмотря на сезонные колебания.

Эти цифры значительно уступают базовому уровню для января в 576 млрд рублей, который служит минимальной отметкой для выполнения плановых расходов. Сверх этого уровня осуществляются дополнительные доходы, важные для финансирования текущих программ и инвестиционных проектов.

Основные причины снижения сборов остаются неизменными:

• Уменьшение мировых цен на нефть, особенно на российский бренд Urals, который из-за санкционных ограничений торгуется со значительным дисконтом.
• Стойкая стабилизация курса рубля, что снижает налоговую базу в dollar-эквиваленте.

По данным Минэкономики, в декабре стоимость нефти Urals для налоговых целей составляла всего 39,2 доллара за баррель — против 63,4 доллара в декабре 2024 года. Это связано с ростом санкционных дисконтов, которые достигли в конце прошлого года до 28 долларов за баррель, что негативно отражается на доходах бюджета.

Несмотря на стабильные санкционные скидки, в январе мировые цены на нефть немного подросли, и Минэкономики сообщило о расчётной цене Urals в 41 доллар за баррель — небольшой, но позитивный сдвиг, дающий надежду на увеличение нефтегазовых поступлений уже в феврале.

Обзор годовых тенденций:

За 2025 год средняя цена Urals сложилась на уровне 55,6 доллара за баррель — существенно ниже 67,9 доллара в 2024-м, что сказывается на доходах бюджета. В проекте бюджета на 2026 год заложена цена в 59 долларов за баррель и курс 92,2 рубля к доллару.

Финансовая стратегия на февраль:

В отсутствие дополнительных нефтегазовых поступлений Минфин продолжит придерживаться бюджетного правила, активно продавая валюту. На период с 6 февраля по 5 марта запланирован объем валютных продаж в размере 226,8 млрд рублей — примерно по 11,9 млрд рублей ежедневно. В предыдущем месяце данный показатель был чуть выше — 12,8 млрд рублей в день.

В дополнение к валютным операциям Минфин реализует юани, объединяя усилия с ЦБ, который в первом полугодии продолжит продажу валюты для компенсации погашения расходов из ФНБ. Общий объем ежедневных валютных продаж в этом режиме составит около 16,5 млрд рублей, что немного ниже предыдущего периода, однако всё еще оказывает поддержку укреплению российского рубля.