Традиционные модели прогнозирования перестают работать в условиях беспрецедентного стресса. Банк Goldman Sachs пересмотрел свои оценки стоимости «черного золота» на ближайший квартал, повысив прогноз цены на нефть Brent до $90 за баррель (с $80), а на американскую WTI — до $83 (с $75). Триггером для такой агрессивной корректировки стал риск закрытия Ормузского пролива — стратегической артерии, через которую осуществляется треть мировой морской поставки нефти.

Согласно отчету, полученному агентством Reuters, аналитики переносят ожидаемую дату нормализации экспорта из стран Персидского залива с середины мая на конец июня. При этом темпы восстановления добычи в регионе оказались ниже первоначальных ожиданий. 

«Экономические риски выше, чем предполагает наш базовый сценарий, основанный только на цене нефти, из-за чистых рисков роста цен на нефть, необычно высоких цен на нефтепродукты, рисков дефицита нефтепродуктов и беспрецедентного масштаба шока», — предупреждают эксперты Goldman Sachs.

Рекордное истощение мировых запасов

Цифры, озвученные аналитиками, свидетельствуют о глубоком структурном дисбалансе. Потери добычи на Ближнем Востоке, достигшие 14,5 млн баррелей в сутки, привели к рекордному сокращению мировых запасов — на 11–12 млн баррелей в сутки только в апреле. 

Рынок находится в стадии резкой трансформации: если в 2025 году мировой рынок ожидал профицит в 1,8 млн баррелей в сутки, то уже во втором квартале текущего года прогнозируется дефицит в 9,6 млн баррелей в сутки. Более того, мировой спрос на сырье снизится на 1,7 млн баррелей в сутки по итогам текущего квартала из-за эффекта отложенного спроса и роста цен на нефтепродукты. В 2026 году сокращение составит еще 100 тысяч баррелей в сутки.

Карта сокращений: кто и насколько урезал добычу

Конфликт на Ближнем Востоке наглядно отразился на статистике стран ОПЕК+. По данным организации, только в марте 2026 года часть ближневосточных государств сократила добычу совокупно на 7,955 млн баррелей в сутки. Лидерами по урезанию объемов стали ключевые игроки региона:

• Ирак: снижение на 2,6 млн баррелей в сутки;
• Саудовская Аравия: снижение на 2,3 млн баррелей в сутки;
• ОАЭ: снижение на 1,5 млн баррелей в сутки;
• Кувейт: снижение на 1,2 млн баррелей в сутки;
• Иран: снижение на 182 тысяч баррелей в сутки.

При этом аналитики Morgan Stanley подсчитали, что экспорт нефти из Персидского залива в целом сократился на 14,2 млн баррелей в сутки. Мировые запасы, по оценке этого банка, упали на 4,8 млн баррелей в сутки, хотя часть этого дефицита сглаживается естественным падением спроса.

Парадокс закрытого пролива

Аналитический отдел Morgan Stanley описывает текущую ситуацию как энергетический парадокс: «С момента закрытия Ормузского пролива рынок нефти находится в двух состояниях одновременно: он закрыт для большинства перевозок, но не полностью. Ожидается его скорое открытие, но пока значимых изменений нет».

Повышение прогнозов Goldman Sachs и негативная динамика от Morgan Stanley сходятся в одном: глобальная энергетическая инфраструктура оказалась заложником геополитики. Переход рынка от профицита к глубокому дефициту во втором квартале означает, что ценовое давление на сырье и нефтепродукты сохранится. В таких условиях поддержание баланса между физической нехваткой нефти и макроэкономическим риском снижения потребления становится главной задачей для мировых трейдеров и правительств.